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预计在最终加息之前有更多降息的风险。考虑到持续的贸易不确定性、疲软的外部需求和强势的美元，我们认同美国经济增速和债券收益率将走软的市场预期。围绕明年大选的政治不确定性，也可能促使企业对扩张计划采取更为谨慎的态度。预计美联储可能在明年上半年降息两次，每次降息25个基点。

二是合力打造产业资源对接平台。大会将聚焦“十强”产业，围绕做优做强做大产业集群，强化产业链、资本链、人才链、创新链整合，通过举办新一代信息技术、高端装备、新能源、新材料、现代海洋、医养健康、高端化工、现代高效农业、文化创意、精品旅游、现代金融服务产业论坛等活动，系统推介山东高质量发展的重大项目、政策及人才需求，交流全球相关领域最前沿、最新发展趋势及商机，展现山东发展的新机遇、新动能、新愿景。

（万元）家数家数300760迈瑞医疗42365.83208.96医药生物601688华泰证券31991.552210.61非银金融000002万科A31161.41824.73房地产600276恒瑞医药31121.42123.46医药生物601288农业银行18993.43012.11银行

5月原本MLF到期规模为3，925亿元，均落在上周六（12日），因周末将顺延至周一。不过据央行月初公布的数据，在4月25日部分金融机构使用降准释放的资金偿还MLF 9，000亿元后，5月剩余的MLF到期量为1，560亿元；这意味着5月MLF到期规模未被完全置换，提前偿还的5月MLF到期量为2，365亿元。 （Full Story）

在《白皮书》中，项目组也提出了八条人工智能安全发展建议。这些建议包括加强自主创新，突破共性关键技术；完善法律法规，制定伦理道德规范；健全监管体系，引导产业健康发展；强化标准引领，构建安全评估体系；促进行业协作，推动技术安全应用；加大人才培养，提升人员就业技能；加强国际交流，应对共有安全风险；加大社会宣传，科学处理安全问题。

傅静涛表示，我们愿意承认，相较2019年，展望2020年总体基本面方向的难度是明显提高的。2019年我们认清了“供给向上，需求向下”的组合，所以顺理成章地得到了上市公司盈利能力趋势性回落；稳增长政策退坡，经济缺乏内生韧性的结论。而2020年大概率是“需求下行放缓，供给小幅回落”的组合，供需格局是弱改善的，继续全盘否定经济内生韧性是武断的。我们提示两个潜在变数的来源：（1） PPI环比在2020继续维持低波动特征的条件优于2019年，对应企业盈利能力中期可能维持低波动特征，这本身就是孕育复苏的土壤。（2） 2019年工业企业利润同比下行，但A股非金融石油石化归母净利润同比上行，尽管这种背离主要体现的是非周期因素的影响，但无论来源是什么，盈利改善都孕育着（结构性的）周期的力量。所以，2020年我们需要减少预期思维，增加应对思维，密切跟踪关键宏观指标（PPI、工业增加值、社融存量）环比的变化。